Анализ поведения участников долгового рынка в условиях кризисных ситуаций в связанных экономиках

КАРТОЧКА ПРОЕКТА ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ И ПОИСКОВЫХ НАУЧНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ,
ПОДДЕРЖАННОГО РОССИЙСКИМ НАУЧНЫМ ФОНДОМ

Информация подготовлена на основании данных из Информационно-аналитической системы РНФ, содержательная часть представлена в авторской редакции. Все права принадлежат авторам, использование или перепечатка материалов допустима только с предварительного согласия авторов.

ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ

Номер проекта 23-28-01321

НазваниеАнализ поведения участников долгового рынка в условиях кризисных ситуаций в связанных экономиках

Руководитель Ромашкина Гульнара Фатыховна, Доктор социологических наук

Организация финансирования, регион федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования "Тюменский государственный университет" , Тюменская обл

Конкурс №78 - Конкурс 2022 года «Проведение фундаментальных научных исследований и поисковых научных исследований малыми отдельными научными группами»

Область знания, основной код классификатора 08 - Гуманитарные и социальные науки; 08-152 - Мировая экономика и международные экономические отношения.

Ключевые слова Поведение, долговые рынки, кризисы, рациональность, дефолт, государственный долг, корпоративный долг, облигации, финансовые рынки, макроэкономика

Код ГРНТИ06.51.87

ИНФОРМАЦИЯ ИЗ ЗАЯВКИ

Аннотация
Финансовый рынок является важным показателем развитости экономики, а его успешное функционирование ускоряет экономический рост. В то же время финансовый рынок сильнее других сфер экономики подвержен шокам, возникающим от нерационального поведения субъектов. В данном проекте рассматривается научная проблема объяснения и прогнозирования поведения участников финансового рынка в условиях подверженности рынка волатильности, не обусловленной фундаментальными факторами и возникающей в результате кризисной ситуации в более крупной и взаимосвязанной экономике. Научная и практическая значимость проекта заключается в уникальном положении России в мировой экономике. С одной стороны страна является ключевой экономикой для всего пространства СНГ, с другой же стороны, рынок России имеет достаточно серьезную торговую привязанность к рынку Китая. Таким образом, кризисы российского долгового рынка и экономики в целом способны нанести ущерб целому ряду экономик постсоветского пространства, и одновременно сама российская экономика может быть подвержена угрозам внешних шоков стран Азии. При этом фундаментальными и объективными факторами объясняется лишь часть поведения субъектов. Другая же часть относится к поведенческой экономике. Понимание механизмов поведения субъектов на долговом рынке способно создать вклад в механизмы управления государственным долгом и регулирования финансового рынка в кризисных ситуациях. Имеющиеся исследования в данной области относятся либо к экономическим (преимущественно с акцентом на ВВП), либо к социологическим (с малым вниманием, уделяемым тому, как общественные явления сказываются на экономике). В рамках реализации проекта планируется уточнить и расширить спектр инструментов и методик анализа поведения субъектов финансового рынка в кризисных условиях, собрать массив данных по экономическим индикаторам кризисных ситуаций, моделировать влияние социально-экономических, социально-психологических детерминант, а также и фундаментальной составляющей на шоки финансовых и, в частности, долговых рынков. Результатом работы должны стать публикация 9 статей, раскрывающих социальные факторы, влияющие на рынок и экономику в моменты кризисных ситуаций (5 в журналах, индексируемых в WoS, Scopus, 4 статьи в журналах из ядра РИНЦ или RSCI), участие в работе 4 научных конференций по проблематике проекта. Приращение научного знания предполагает расширение экономико-математической базы и методик построения прогнозов в кризисных ситуациях финансовых рынков. Научная новизна опирается на междисциплинарный подход, включающий классические и новые методы и подходы экономико-математического моделирования, социолого-математического моделирования, анализа данных, экономической и поведенческой интерпретации полученных результатов.

ОТЧЁТНЫЕ МАТЕРИАЛЫ

Публикации

1. Ромашкина Г.Ф., Скрипнюк Д. Ф., Андрианов К. В. Индикаторы развития кризисов и финансовое поведение субъектов глобальной экономической системы в кризисные периоды МИР (Модернизация. Инновации. Развитие), Ромашкина Г. Ф., Скрипнюк Д. Ф., Андрианов К. В. Индикаторы развития кризисов и финансовое поведение субъектов глобальной экономической системы в кризисные периоды // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2023. Т. 14. No 2. С. 207–223 (год публикации - 2023)
10.18184/2079-4665.2023.14.2.207-223

2. Скипин Д.Л., Сапожникова А.В., Юхтанова Ю.А. Оценка специфического человеческого капитала в контексте исследования эмерджентности Регион: экономика и социология, №3 (119). С.137–163. (год публикации - 2023)
10.15372/REG20230306

3. Ромашкина Г. Ф., Андрианов К. В., Богданенко А. А. Анализ кризисов в связанных экономиках на примере стран Латинской Америки Вестник Тюменского государственного университета. Социально-экономические и правовые исследования., Том 9. No 1. С. 6–23. (год публикации - 2023)
10.21684/2411-7897-2023-9-1-6-23

4. Ромашкина Г.Ф., Андрианов К.В., Скрипнюк Д.Ф. Процессы инфляции и безработицы в период и после пандемии COVID-19 Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз, Т. 16. No 3. С. 212–230. (год публикации - 2023)
10.15838/esc.2023.3.87.11

5. Скипин Д.Л., Белова П. В., Мухаметшина В. Д. Внешняя трудовая миграция – фактор стабильности или угроза экономической безопасности региона? В сборнике: Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности: материалы Четвертого Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень, 19–22 апреля 2023 г. – Тюмень: ТюмГУ-Press, 2023., Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности: материалы Четвертого Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень, 19–22 апреля 2023 г. Тюмень: ТюмГУ-Press, 2023. С. 28 – 34. (год публикации - 2023)

6. Кислицына П.И., Мамедова А. Д., Скипин Д.Л. Оценка вероятности банкротства в системе обеспечения экономической безопасности государства Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности : материалы Четвертого Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень : ТюмГУ-Press, 2023., Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности : материалы Четвертого Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень : ТюмГУ-Press, 2023.С. 353-358 (год публикации - 2023)

7. Ромашкина Г.Ф., Худякова М.В. Особенности самооценок социального самочувствия и финансового поведения Культура и личность в условиях новой социальной реальности. Сборник научных трудов в рамках XXVII Международной научно-практической конференции. Екатеринбург, 2024., Сборник научных трудов в рамках XXVII Международной научно-практической конференции. Екатеринбург, 2024. С. 224-231. (год публикации - 2024)

8. Ромашкина Г.Ф., Андрианов К.В., Скрипнюк Д.Ф., Юхтанова Ю.А. Interconnectedness of financial markets in crises in the case of the enlarged BRICS Journal of Infrastructure, Policy and Development, Journal of Infrastructure, Policy and Development 2024, 8(12), 8536 (год публикации - 2024)
10.24294/jipd.v8i12.8536

9. Скипин Д.Л., Сапожникова А.В., Юхтанова Ю.А. Измерение и оценка человеческого капитала для рынка труда региона Economy of Regions, Экономика региона, 2024, 20(1), 163-175 (год публикации - 2024)
10.17059/ekon.reg.2024-1-11

10. Закусилов К.В, Юхтанова Ю.А. Оценка предпринимательской активности региона через призму его инвестиционно- инновационного потенциала и социально-экономического развития Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности : материалы V Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень, 24–27 апреля 2024 г. Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Тюменский государственный университет, Финансово-экономический институт. — Тюмень : ТюмГУ-Press., Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности : материалы V Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень, 24–27 апреля 2024 г. / отв. ред. Д. Л. Скипин, Н. В. Зылёва ; Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Тюменский государственный университет, Финансово-экономический институт. — Тюмень: ТюмГУ-Press, 2024. — C.42-53. (год публикации - 2024)

11. Ромашкина Г.Ф., Андрианов К.В., Юхтанова Ю.А. Государственные облигации стран СНГ: динамика интеграции долговых рынков в условиях внешней нестабильности ЭКОНОМИЧЕСКИЕ И СОЦИАЛЬНЫЕ ПЕРЕМЕНЫ: ФАКТЫ, ТЕНДЕНЦИИ, ПРОГНОЗ, Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. Т. 17. № 2. С. 146–165 (год публикации - 2024)
10.15838/esc.2024.2.92.8

12. Ромашкина Г.Ф., Скрипнюк Д.Ф., Андрианов К.В. The attraction of bond financing by food producing companies in Arctic countries Proceedings on Engineering Sciences, Vol. 05, No. 4 (2023) 721-736 (год публикации - 2023)
10.24874/PES05.04.014

13. Ромашкина Г.Ф., Юхтанова Ю.А., Богданенко А.А. Россия, Китай, США: восприятие эффектов на рынке корпоративных облигаций МИР (Модернизация, Инновации, Развитие), Ромашкина Г. Ф., Юхтанова Ю. А., Богданенко А. А. Россия, Китай и США: восприятие эффектов на рынке корпоративных облигаций // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2024. Т. 15. № 4. С. 576–592 (год публикации - 2024)
2079-4665.2024.15.4.576-592

14. Андрианов К.В., Ромашкина Г.Ф. Благосостояние стран в условиях «постпандемийный период»: пример стран Латинской Америки Глобальные вызовы и региональное развитие в зеркале социологических измерений: материалы VIII междунар. науч.-практ. интернет-конф. (г. Вологда, 27–31 марта 2023 г.) / Вологодский научный центр Российской академии наук. – Вологда : ВолНЦ РАН, 2023., C.215-220 (год публикации - 2023)

15. Юхтанова Ю.А., Беляева С.Е., Богданенко А.А. Прямые иностранные инвестиции РФ и стран СНГ: оценка характера взаимодействия в условиях неопределенности Вестник Тюменского государственного университета. Социально-экономические и правовые исследования., Юхтанова Ю. А., Беляева С. Е., Богданенко А. А. 2024. Прямые иностранные инвестиции РФ и стран СНГ: оценка характера взаимодействия в условиях неопределенности // Вестник Тюменского государственного университета. Социально-экономические и правовые исследования. Том 10. № 4 (40). С. 165–188. https://doi.org/10.21684/2411-7897-2024-10-4-165-188 (год публикации - 2024)
10.21684/2411-7897-2024-10-4-165-188

16. Агафонова Д.Ю., Ромашкина Г.Ф. Социальный капитал: доверие и общественное участие (на примере населения Тюменской области) СОЦИОЛОГИЧЕСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ, 2024. № 8. С. 146-154 (год публикации - 2024)
10.31857/S0132162524080122

17. Ромашкина Г.Ф., Андрианов К.В. Финансовое поведение как индикатор развития кризисов Актуальные проблемы развития человеческого потенциала в современном обществе [Электронный ресурс] : материалы X Всеросcийской (с междунар. участием) научно-практической конференции (6–8 декабря 2023 г.) / Пермский государственный национальный исследовательский университет. – Электронные данные. – Пермь, 2023, С.282-285 (год публикации - 2023)

18. Пальчинская М.А., Пальчинский Н.А., Юхтанова Ю.А. Оценка инновационно-инвестиционной безопасности региона Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности : материалы V Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень, 24–27 апреля 2024 г. / отв. ред. Д. Л. Скипин, Н. В. Зылёва ; Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Тюменский государственный университет, Финансово-экономический институт. — Тюмень : ТюмГУ-Press, Экономическая безопасность страны, регионов, организаций различных видов деятельности : материалы V Всероссийского форума в Тюмени по экономической безопасности, г. Тюмень, 24–27 апреля 2024 г. / отв. ред. Д. Л. Скипин, Н. В. Зылёва ; Министерство науки и высшего образования Российской Федерации, Тюменский государственный университет, Финансово-экономический институт. — Тюмень : ТюмГУ-Press, 2024. — C.123-132/ (год публикации - 2024)

19. Ромашкина Г.Ф., Юхтанова Ю.А., Агафонова Д.Ю., Скрипнюк Д.Ф., Рыбас А.Л. Sovereign Bonds and Oil Shocks: An Empirical Analysis of Arctic Countries Digital Systems and Information Technologies in the Energy Sector (год публикации - 2025)

Аннотация результатов, полученных в 2024 году
В результате проведенного исследования в 2024 году были опубликованы 10 научных работ и подготовлены к печати 3 научные работы, из них 7 в журналах, индексируемых Wos, Scopus, RSSI. Исполнители проекта сделали доклады и сообщения на 8 научных конференциях по проблематике проекта. Основные направления работ включают. 1. Проведено изучение и классификация мировой литературы. Модели экономических процессов. Проведен обзор и отбор моделей экономического моделирования с учетом человеческого капитала. Экономическое поведение. Анализ научной литературы для понимания поведения субъектов на долговом рынке и механизмов управления госдолгом в кризисных условиях. Финансовое поведение. Проведен углубленный анализ особенностей финансового поведения и выделены его отличия от экономического поведения. 2. Обновлены и расширены базы данных для оценки влияния глобальных и локальных экономических кризисов, влияния внешних факторов на динамику и волатильность а также механизмов волатильности финансовых и долговых рынков для стран, участников СНГ, BRICS+, США, некоторых стран Африки, Латинской Америки. 3. Проведено экономико-математическое моделирование динамики волатильности и кризисных ситуаций. Методы и модели выявления и прогнозирования динамики включают графический анализ динамики, анализ средних показателей доходностей и рисков, макроэкономических показателей; коинтеграционной функции, МНК- регрессии для логарифмических разностей, которые отражают направление и разброс динамики, GARCH-модели, квантильные регрессии. Для проверки глобальной связанности рынков была применена методика оценки согласия изменчивости по ранговым тестам множественной конкордации W. 4. Выявлены модели рациональности финансового поведения. 5. Классифицированы модели региональной экономической интеграции. Получены конкретные научные результаты. 1. Установлена повышенная взаимосвязанность финансовых рынков в кризисные периоды. Усиление взаимосвязанности объясняется однонаправленной реакцией национальных правительств, например, через повышение процентных ставок. Этот вывод позволяет глубже понять природу экономических шоков и реакцию на них. 2. Показано, что по мере удаления от момента кризиса локальные рынки снижают взаимосвязанности. Это знание важно для разработки гибких стратегий регулирования и адаптации к изменяющимся рыночным условиям. 3. Определено, что несмотря на устойчивую связь между долларовым китайским долговым рынком и рынком США, юаневый рынок показывает меньшую волатильность. Это наблюдение имеет значение для пересмотра инвестиционных моделей в условиях глобальной неопределенности. 4. Оценено влияние российских финансовых рынков на международные экономические зоны. Выявлено, что российские финансовые рынки оказывают устойчивое влияние на рынки Африки и Южной Америки. Это подчеркивает значимость России в международной экономике и может быть использовано для укрепления межрегионального сотрудничества. 5. Проведен анализ поведения валютных рынков. Подтверждено, что валютные рынки, а также рынки золота и нефти, имеют транснациональный характер, в отличие от рынков облигаций и акций, что важно для понимания их чувствительности к глобальным и локальным экономическим факторам. 6. Показано, что финансовые данные могут использоваться в социально-экономических исследованиях и наоборот, рассматривая поведение как индивидуальных, так и институциональных агентов. Финансовые действия, такие как торговля ценными бумагами, отражают основные паттерны поведения. 7. Установлено, что доверие к финансовым институтам влияет на рациональность поведения участников рынка. Доверие может способствовать стадному поведению и информационной асимметрии, что, в свою очередь, увеличивает риск нерациональных действий. 8. Глобализация и новые формы активности. Глобальные события, такие как пандемия и политическая нестабильность, вызывают резкие колебания на рынках, что сказывается на доходностях суверенных облигаций. Совместная эволюция финансов и технологий приводит к новым формам экономической деятельности, таким как алгоритмическая торговля. Финансовые рынки могут как ускорять, так и замедлять процессы глобализации, в зависимости от их структуры и динамики. Эти результаты помогают лучше понять сложные взаимодействия на финансовых рынках и их влияние на глобальные и локальные экономические процессы; подчеркивают важность обдуманных реакций на экономические кризисы и необходимость учета специфических рыночных условий для поддержания экономической стабильности. Информацию о проекте и его результатах можно найти на следующих информационных ресурсах: https://www.utmn.ru/news/stories/nauka-i-innovatsii/1203031/; https://www.utmn.ru/news/stories/nauka-i-innovatsii/1226079/; https://www.utmn.ru/news/stories/nauka-i-innovatsii/1204799/; https://www.utmn.ru/news/stories/nauka-i-innovatsii/1227990/; https://systems.enpress-publisher.com/index.php/jipd/article/viewFile/8536/4435; http://www.volnc.ru/uploads/activity_files/2023/08/24345.pdf; http://esc.vscc.ac.ru/article/29952?_lang=en; https://doi.org/10.24294/jipd.v8i12.8536

Публикации

Возможность практического использования результатов
Результаты проведенного исследования обладают значительным потенциалом для практического применения в экономической и социальной сферах Российской Федерации. Основные направления применения включают: 1. Экономическое развитие и финансовая устойчивость. Монетарная политика. Выявленные закономерности и детерминанты волатильности на долговых и фондовых рынках могут помочь Центральному банку России и другим регуляторам формировать более адаптивные и эффективные монетарные политики, способствующие снижению неопределенности и поддержанию стабильности на финансовых рынках. Инвестиционная политика. Анализ взаимосвязанности финансовых рынков дает основания для разработки стратегий по привлечению иностранных инвестиций и управлению рисками, направленных на укрепление экономической безопасности страны. 2. Социальное развитие и общественное благосостояние. Финансовая грамотность. Результаты исследования раскрывают аспекты поведения рынков, которые могут быть включены в образовательные программы, направленные на повышение финансовой грамотности населения, способствуя лучшему пониманию экономических процессов и укреплению доверия к финансовым институтам. Социальные программы и инициативы. Информация о воздействии кризисов и мер государственной поддержки может быть использована при разработке и реализации социальных программ, направленных на минимизацию негативных последствий экономической нестабильности для социально уязвимых групп населения. 3. Технологические заделы и инновации. Аналитические инструменты. Разработка и усовершенствование моделей прогнозирования экономических кризисов и поведения рынков, основанных на полученных данных и методах, может стать основой для создания новых аналитических инструментов для финансовых институтов и частного сектора. Информационные технологии. Применение структурно-динамического статистического анализа и моделирования может стимулировать развитие новых технологий и платформ для обработки и интерпретации больших данных, что важно для эффективного управления рисками и принятий решений в реальном времени. Таким образом, результаты проекта могут существенно способствовать экономическому росту, улучшению управления и социальной стабильности в Российской Федерации, создавая базу для более устойчивого и интегрированного функционирования рынков и институтов. Научные результаты дают важное представление об эффектах взаимосвязи на международных долговых рынках и могут служить основой для дальнейших исследований и стратегического планирования.